ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), kripto varlıkların türev piyasalarında teminat olarak nasıl kullanılacağını açıklayan bir rehber yayımladı. Aralık 2025‘te başlatılan pilot programın ardından sektörden yoğun soru gelmesi üzerine hazırlanan bu belge Bitcoin, Ether ve USDC‘nin vadeli işlem teminatı olarak kabul edilmesine ilişkin operasyonel kuralları somutlaştırıyor.
En dikkat çekici düzenleme sermaye yükü oranlarında SEC ile sağlanan uyum. Bitcoin ve Ether için %20, ödeme amaçlı stablecoin’ler için ise %2 oranında sermaye yükü belirlendi. Bu oranlar SEC’in Şubat ayında broker-dealer’lar için açıkladığı rakamlarla birebir örtüşüyor. İki kurum arasındaki bu koordinasyon tesadüf değil. CFTC ve SEC, 11 Mart’ta kripto politikasını ortak yürütmek için resmi bir mutabakat zaptı da imzalamıştı.
Rehber aynı zamanda neyin yapılamayacağını da net biçimde çiziyor. Aracı kurumlar müşteri hesaplarına Bitcoin veya Ether yatıramazken yalnızca kendi stablecoin’lerini yatırabilecek. Müşteri fonlarını stablecoin’lere yatırmak ise tamamen yasak. Tezgah üstü swap işlemlerinde de kripto varlıklar teminat olarak kabul görmüyor, tek istisna geleneksel karşılığıyla aynı hukuki haklara sahip tokenize varlıklar.
İlginizi Çekebilir: Google, iPhone’daki Kripto Varlıkları Çalan “Ghostblade”i Tespit Etti
Söz konusu rehber bağlayıcı bir kural niteliği taşımıyor ancak yıllardır net bir çerçeve bekleyen sektör için uygulamaya dönük somut bir yol haritası sunuyor. Sürece dahil olmak isteyen aracı kurumların önce CFTC’ye bildirim yapması ve ardından üç aylık bir geçiş sürecine tabi tutulması gerekiyor.