ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), federal menkul kıymet yasalarının kripto varlıklara nasıl uygulanacağını ele alan 68 sayfalık ortak bir rehber yayımladı. Rehberin temel mesajı kripto varlıkların büyük çoğunluğu menkul kıymet olmadığı. SEC Başkanı Paul Atkins, yaptığı açıklamada “On yılı aşkın belirsizliğin ardından bu rehber, piyasa katılımcılarına net bir çerçeve sunuyor” dedi.
Yayımlanan rehber stablecoin’ler, dijital emtialar ve dijital araçlar gibi varlık sınıfları için bir token taksonomisi ortaya koyuyor ve bu kategorilerin tamamı menkul kıymet kapsamı dışında tutuluyor. Ayrıca bir kripto varlığın hangi koşullarda menkul kıymete dönüşebileceği de tanımlanıyor. Bir ihraçcının kâr beklentisi yaratacak vaatlerle yatırımcıları ortak bir girişime çekmeye çalışması durumunda söz konusu varlık menkul kıymet niteliği kazanabiliyor. Madencilik, staking ve airdrop işlemlerine ilişkin kurallar da bu rehberle ilk kez somut bir zemine oturtuldu.
Bu yaklaşım eski SEC Başkanı Gary Gensler döneminin tam tersi bir tutumu temsil ediyor. Gensler, kripto varlıkların büyük bölümünü menkul kıymet olarak nitelendirmiş ve sektörün önde gelen isimlerine karşı çok sayıda dava açmıştı. Atkins ise Washington‘daki DC Blockchain Zirvesi‘nde yaptığı konuşmada “Artık ‘menkul kıymetler ve her şey komisyonu’ değiliz.” diyerek bu değişimi sert bir dille özetledi.
İlginizi Çekebilir: Tether, Yapay Zeka Eğitimini Demokratikleştiriyor
SEC, değerlendirmelerinde 1946 tarihli bir ABD Yüksek Mahkemesi kararına dayanan Howey Testi‘ni referans almayı sürdürüyor. Ancak yeni rehberle birlikte bu testin kripto varlıklara uygulanma biçimi ilk kez bu denli ayrıntılı biçimde tanımlandı. Sektör, bu adımı uzun süredir beklenen düzenleyici netliğin somutlaşması olarak değerlendiriyor.